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开云体育赞助商:【银河证券北交所研讨】公司点评丨卓兆点胶 (920026):年报成绩高增终端回暖新范畴继续布局

来源:开云体育赞助商    发布时间:2026-04-24 06:50:45

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  2025年,公司的毛利率为57.74%/+4.49pct;净利率为16.42%,同比由负转正。公司成绩大幅度的进步首要系终端使用范畴需求回暖,一起公司活跃跟进存量项目查验,加之部分新范畴开辟初见成效、进一步控费提效等多方面原因所造成的。其华夏果链事务运营态势稳健,营收及成绩规划保持稳定;存量项目查验落地,奉献营收与净利润超千万元;MetaAI眼镜事务,公司经过集成厂商及代工厂直接向Meta供给精细点胶阀,完成盈余收入与净利润超千万元;此外,控股子公司广东浦森塑胶科技有限公司于2025年1月31日起并表,2025年奉献过亿元营收与超千万元净利润。分产品看,公司的点胶设备、点胶阀及配件、点胶耗材别离完成收入0.79/1.85/1.00亿元,同比+86.93%/+144.13%/-。分区域看,公司的境内/境外收入别离是3.15/0.64亿元,同比+198.88%/222.28%。

  新范畴拓宽布局,客户结构有望继续优化:在深耕消费电子范畴的根底上,公司根据新能源轿车范畴的轿车电子、动力电池,光伏范畴的光伏组件、太阳能板,半导体范畴的封装测验等环节的点胶及检测需求,使用现存技术储备继续拓宽新事务赛道。2025年,公司在视觉查验测验范畴及MetaAI眼镜范畴,均已取得千万级量产订单,量产交给发展顺畅;在动力电池范畴,公司已成功进入宁德年代供给商系统,为后续协作莫定了坚实根底;在半导体封装范畴,公司产品现在处于送样验证阶段。随公司与协作方的交流对接继续推动,未来公司的客户结构有望继续优化。

  长时间高强度研制投入,竞赛优势杰出:公司自成立以来始终保持高强度的研制投入,2023-2025年研制费用别离为2,560.4/2,928.5/3,741.6万元,研制费用率别离为9.75%/23.41%/9.88%。公司在精细点胶范畴竞赛优势杰出,已构成掩盖“中心部件-设备整机-使用工艺”的全链条知识产权系统,累计取得软件作品13项、发明专利68项、实用新型专利281项、外观设计专利9项。其间,发明专利聚焦点胶阀流体操控、多轴协同操控等中心技术范畴,实用新型专利偏重设备结构优化与工艺适配,构成“根底专利维护中心技术、使用专利掩盖细分场景”的立体布局。

  微观经济波动及产业政策改变危险;客户集中度较高的危险;职业内部竞赛加重的危险。

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